数字货币为什么退行？做了八年的人跟你说几句实在话

数字货币为什么退行？做了八年的人跟你说几句实在话

做数字货币交易第八年，我越来越觉得"退行"这个词比"熊市"更准确。熊市是跌了会弹，退行是整个赛道在往后缩。交易量、项目数量、从业者规模数字货币为什么退行，全在缩水数字货币为什么退行？做了八年的人跟你说几句实在话，不是周期性波动，是结构性萎缩。

监管这刀砍得越来越实。欧洲MiCA落地后，合规成本直接筛掉一半小项目。美国SEC把大量代币按证券定性，团队要么搬去海外要么躺平。交易所被要求实名的国家越来越多，匿名交易的黄金时代确实过去了。

技术上，以太坊升级、Solana提速之后，公链之间的差异被抹平得很快。以前靠链上叙事就能拉估值，现在DApp数量三年没翻过倍，用户活跃数据好看的全是刷量。资本一看ROI跑不出来，热钱撤得比进来的时候快十倍。

2021年DeFi、NFT那波热潮把太多"信仰"透支了。现在回来看，大部分协议的交易量是循环套利撑起来的，剔除后真实使用场景极为有限。资金池干了，新故事又讲不出来，价格自然没有支撑。

上个月我前同事把矿场关了，去做了跨境电商。他微信上跟我说："币圈不是没了，是回不来了。"我盯着这条消息看了很久，没回。退行不是某天跌了百分之三十，是你打开行情软件，发现想关注的项目都没了。